2024年4月17日，德明利（001309）获民生证券买入评级，近一个月德明利得回2份研报关心。

　　研报展望2024-2026年德明利归母净利为8.15/6.49/7.64亿元。研报以为，公司已障翳SD2.0至SD5.1存储卡收尾芯片，自研SD6.0已过问回片考证阶段。固态硬盘方面，公司当今已领有2.5inch、M.2、mSATA三种形态的SSD系列居品，除SATA接口外，M.2障翳SATA3、PCIe两种契约接口，此外公司自研SATA3.2主控芯片也已过问回片考证阶段。镶嵌式存储方面，公司布局研发eMMC，诡计招揽eMMC5.1主流递次，并针对高速、大容量的利用计较UFS居品线，UFS3.1居品线已具备量产才气。跟着已有研发形态的不断落地与PCIeSSD等新形态的逐渐开展，公司指标到2025年，达周到闪存类型主流主控芯片全障翳。存储价钱合手续上升，居品结构大幅升级。获利于有用库存处理和新址品销售的加多，公司一季度功绩迎来开释。公司前期预报Q1营收8.00-8.50亿元，同比增长164.92%-181.48%；归母净利更是大幅培植，达到1.86亿元–2.26亿元。往后看，咱们以为PC、手机需求角落朝上，AI利用将合手续股东存储扩容，而原厂供给有限，后续有望持续涨势。此外公司于23年行业底部囤积库存，当下正快速导入新客户，达成业务结构大跃迁。公司新址品线如高端固态硬盘和镶嵌式存储新址品线聚焦滥用电子、汽车电子、就业器及数据中心等利用限制，当今公司在部分客户的考证和居品的导入也曾取得初步奏效。

　　风险教唆：下贱需求复苏不足预期；定增形态中主控芯片研发实时刻迭代不足预期的风险；存储晶圆价钱波动风险；原材料供应商围聚度较高风险。

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