北京，2024年11月21日—标普信评本日通知，评定杭州萧山交通投资集团有限公司（以下简称“萧山交投”或“公司”）的主体信用品级为AAAspc，瞻望为贯通。

萧山交投是萧山区中枢的交通基础设施投资成就主体及艰难的国有钞票运营与惩办主体，厚爱交通基础设施成就、城中村改良、地铁邻近地皮开荒及上盖物业开荒，还开展机场公路运营、客运运载等其他业务。限定2024年9月末，公司总钞票1,189亿元，净钞票443亿元，2024年1-9月驱散买卖收入43.1亿元。

标普信评合计，萧山交投的业务情状“细致”。公司地方的杭州市和萧山区经济财政实力较强，为公司的业务发展提供了细致的运营环境。公司看成萧山区交通基础设施成就范围最艰难的投融资主体，职能定位贯通，专营性凸起，业务公益性较强。公司的业务障翳范围较广，钞票和收入范畴较大，但部分红立方式标结算程度较慢，对运营驱散带来挑战。

标普信评合计，萧山交投的财务风险“很高”，这主要反应了公司杠杆率较高，EBITDA对利息障翳倍数较低，但再融资技能强。咱们预料，跟着交通基础设施成就、地皮开荒整理及安置房等方式标执续鼓动，公司将继续保执较大的投资支拨，改日两年杠杆率仍将处于较高水平，公司每年大略赢得一定例模业务收入，不错障翳部分利息支拨，财务风险将保管“很高”。受益于萧山区细致的融资环境，公司在老本市集招供度较高，与金融机构保执着细致的互助关系，再融资技能强。

标普信评合计，杭州市政府对公司的撑执程度“高”。萧山区东谈主民政府通过杭州萧山国有钞票计算集团有限公司全资执有公司，在惩办层任命、政策打算制定和遍及运营惩办监督等方面大略对公司施加首要影响。萧山区产业基础细致，领有化纤、汽车零配件两大传统上风产业，经济财政实力在寰宇区县中处于跳动水平，债务职守可控，再融资环境细致。同期，萧山区领有杭州市独一的机场，是杭州市的艰难交通关键。公司厚爱萧山区全域的交通基础设施成就方式，同期承建城中村改良任务，触及地铁邻近、北干街谈、城厢街谈、新塘街谈、临浦镇等区域，业务障翳范围较为平凡、公益属性较强、职能定位较贯通，专营性凸起，钞票范畴较大，若公司出现负面舆情将对当地融资环境形成极大不利影响。

标普信评对萧山交投的评级瞻望为“贯通”。咱们合计，贯通的瞻望反应了公司将继续在杭州市萧山区交通基础设施成就范围阐扬艰难作用，杭州市政府对其撑执程度“高”。咱们预料，获利于杭州市和萧山区细致的发展后劲、较强的经济财政实力，公司有望继续享受细致的外部运营环境和再融资环境；公司仍将继续厚爱杭州市萧山区的交通基础设施成就、城中村改良、地铁邻近地皮及上盖物业开荒、公路运营等任务，并得到杭州市政府“高”的撑执程度，但执续的方式投资支拨或将导致其杠杆水平保管高位。

下调情形：若出现下列情形，标普信评有可能讨论下调萧山交投的主体信用品级：杭州市政府对公司的撑执程度下落，这可能推崇为：1）公司的业务驾御地位赫然下落，这或推崇为萧山区内出现较强的竞争敌手，松开公司的职能定位；2）公司股权结构发生变化，导致公司与政府的关联程度显耀缩小。

上调情形：不适用。

评级要领

标普信用评级（中国）-工商企业评级要领论，2024年3月14日。

标普信用评级（中国）补充评级要领论 - 交通基础设实施业，2023年12月22日。

标普信用评级（中国）-评级退换因子及偿付规矩的通用考量成分，2019年5月21日。

谋划谋划

无

传媒汇聚东谈主：

汤劭颖，北京；

Sharon.Tang@spgchinaratings.cn

分析师：

张晓，北京；

Xiao.Zhang@spgchinaratings.cn

邓灵，北京；

Ling.Deng@spgchinaratings.cn

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（转自：标普信评）j9九游会官方

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