近期九游会J9，一种备受暖和的新式ETF在投资圈里引起了热议。这种被称为“结构性保护”的ETF居品，宣称能让投资者在股市赢得可不雅讲演的同期，统统这个词逃匿下行风险，险些即是投资者的“梦中情基”。

字据提交的肯求文献，刊行商Calamos Investments公司周一讲求肯求推出这一系列ETF。这些ETF将差异追踪标普500、纳斯达克100和Russell 2000三大股指的部分涨幅，与此同期，会运用期权等生息品器具，对100%的下行风险进行对冲，从而为投资者提供“高收益、无风险”的投资契机。

该系列基金中首只推出的是Calamos S&P 500结构性替代保护ETF（CPSM），其策画是追踪SPDR标普500 ETF信赖基金(SPY)的价钱讲演，上限为9.65%。

但需要留意的是，思要赢得全面保护的投资者需要在2024年5月1日刊行本日买入，一直执有到2025年4月30日，不管市集若何波动。在此之后，将转入新的如期保护阶段。

字据基金招股证实书，CPSM和行将推出的其他ETF相似，将主要投资于生息品，通过交易期权组合来反抗市集波动。但监管文献注明，基金无法保证一定粗略提供所谓的下行保护。

Calamos公司ETF部门专揽 Matt Kaufman暗示：“现在无风险利率已向上5%，基于期权的居品刊行商粗略提供有真谛的上行参与度，同期100%保护老本安全。关于刊行‘保护性’居品的机构而言，通过出售期权或一系列期权来对消买入保护性看跌期权的溢价成本，在利率高涨时会变得愈加低廉。”

在利率波动加重的配景下，刊行商正在测试对提供股权投资和下行保护基金的需求。

自7月推出以来，提供两年期利率100%下行保护的Innovator Equity Defined Protection ETF(TJUL)已招引了2.3亿好意思元资金。巨匠最大ETF刊行商BlackRock也已肯求刊行堪称提供统统这个词下行保护的基金。

---